油價(jià)大漲帶動(dòng)銅排向上

油價(jià)大漲帶動(dòng)銅排向上

油價(jià)大漲帶動(dòng)銅排向上

１、俄羅斯開始反制，普京要求“不友好國(guó)家”購(gòu)買天然氣時(shí)要用盧布進(jìn)行支付，周二俄宣布港口管道故障需要維修兩個(gè)月，期間出口減少100萬(wàn)桶/天，俄羅斯官員預(yù)計(jì)4-5月將出現(xiàn)物流和能源供應(yīng)支付方面的困難。歐洲天然氣昨天大漲35%，布倫物原油價(jià)格重上120美元。能源價(jià)格大漲帶動(dòng)大宗商品普遍大漲。但是歐洲多國(guó)爆發(fā)反通脹抗議，計(jì)劃實(shí)施能源補(bǔ)貼，能源價(jià)格大漲對(duì)經(jīng)濟(jì)前景利空并迫使央行盡快加息，美歐股市昨天下跌，關(guān)注中期技術(shù)壓力位的壓力情況。

２、美歐將在最近兩天舉行峰會(huì)討論對(duì)俄羅斯的進(jìn)一步制裁，美官員表示將不再尋求能源制裁。但是美國(guó)將討論凍結(jié)俄羅斯央行黃金儲(chǔ)備，美國(guó)和法國(guó)、德國(guó)等歐洲多國(guó)宣布更大規(guī)模攻擊性武器支持。而烏克蘭在獲得支持情況下妥協(xié)意愿會(huì)更弱，戰(zhàn)事將長(zhǎng)時(shí)間繼續(xù)，大規(guī)模進(jìn)攻武器持續(xù)輸入令戰(zhàn)事擴(kuò)大失控的危險(xiǎn)也增大，戰(zhàn)爭(zhēng)格局仍高度不確定。

３、美聯(lián)儲(chǔ)官員頻頻發(fā)言支持快速加息和盡快縮表，聯(lián)儲(chǔ)官員表示過去130美元的高油價(jià)并不會(huì)對(duì)美經(jīng)濟(jì)有嚴(yán)重傷害，但歐洲可能很快陷入衰退。

４、中國(guó)疫情繼續(xù)擴(kuò)大，特別是上海地區(qū)疫情仍未控制，實(shí)施大范圍封閉，北方也有多地實(shí)施全城范圍的封閉。3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)必然嚴(yán)重拖累，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力巨大。管理層表態(tài)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)信貸、穩(wěn)金融，樂觀預(yù)期與現(xiàn)實(shí)壓力交織，略偏利多。

５、總結(jié)：西方與俄羅斯的沖突仍在升級(jí)，能源價(jià)格大漲帶動(dòng)通脹恐慌，暫利多大宗商品，但利空經(jīng)濟(jì)，金融市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱。

現(xiàn)貨

１、昨天ＬＭＥ庫(kù)存小減，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水4美元。俄羅斯公司預(yù)計(jì)4-5月將出現(xiàn)物流和能源供應(yīng)支付方面的困難，俄金屬出口減少的影響可能體現(xiàn)。隨著俄銅出口持續(xù)受阻，銅均衡價(jià)格上移，中期利多。另外ＬＭＥ表示雖然一個(gè)委員會(huì)要求將俄銅剔除出ＬＭＥ，但交易所暫不主動(dòng)采取措施，體現(xiàn)了交易所維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的邏輯。

２、昨天ＬＭＥ銅排大幅上漲至10400以上。俄羅斯開始反制推動(dòng)油價(jià)大漲，推高通脹預(yù)期，銅金融屬性體現(xiàn)。另外ＬＭＥ鎳3月交割前出現(xiàn)逼倉(cāng)，昨天倫鎳達(dá)15%漲停板，滬鎳達(dá)17%漲停板，也對(duì)金屬帶來溢出效應(yīng)。不過鎳交割日后逼倉(cāng)壓力將大幅減輕，轉(zhuǎn)向?qū)ο聜�(gè)月交割量的預(yù)期，銅等其它受溢出效應(yīng)影響的金屬可能再次短暫沖高后回落。

３、昨天銅排小漲，現(xiàn)貨升水大幅回落到接近200元。華南疫情管控逐步取消，但華東、華中、華北等多地疫情仍嚴(yán)重，隨著管控持續(xù)，對(duì)消費(fèi)的影響日益體現(xiàn)，下游無(wú)法追高，價(jià)格結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)弱，4月進(jìn)口虧損維持在1300多，精廢價(jià)差擴(kuò)大到1800元，說明終端實(shí)際需求無(wú)法跟上價(jià)格漲幅。不過由于比價(jià)持續(xù)過低，刺激煉廠出口，據(jù)ＳＭＭ統(tǒng)計(jì)本周保稅庫(kù)存可能減少一萬(wàn)多噸，因發(fā)往ＬＭＥ亞洲倉(cāng)庫(kù)。整體供需兩淡，但隨著價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力越發(fā)加大，上漲難有持續(xù)性。

４、總結(jié)：俄烏沖突加劇，通脹擔(dān)憂和加息壓力并存，金融市場(chǎng)利空壓力增大，但暫時(shí)對(duì)大宗利多。通脹和制裁造成供應(yīng)擔(dān)憂利多銅市，ＬＭＥ體現(xiàn)溢價(jià)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)持續(xù)減弱，價(jià)格結(jié)構(gòu)進(jìn)一步弱化，上漲難有持續(xù)性，關(guān)注鎳逼倉(cāng)放緩后價(jià)格回落幅度。短期內(nèi)74000上方壓力較大，多頭沖高換手，回落重新買入，72000下方主要支撐區(qū)。今日74300-73500。

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